Asegurar la vida, la salud, y los bienes: Parte 1

Guía Introductoria a los Seguros y su Historia más Reciente

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Visualización Jerárquica de Seguros

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A continuación se examinará el significado.

¿Cómo se define? Concepto de Seguros

Véase la definición de Seguros en el diccionario.

Véase la segunda parte:

Asegurar la vida, la salud, y los bienes: Guía Introductoria a los Seguros y su Historia más Reciente

A finales de 2005, 486 compañías de seguros operaban en el mercado francés, entre ellas 92 compañías de vida, 45 compañías mixtas y 349 compañías de no vida. Además, 843 compañías de seguros establecidas en alguno de los países del Espacio Económico Europeo están autorizadas a operar en régimen de libre prestación de servicios en Francia. Como consecuencia de las fusiones y amalgamas de los últimos años, el número de compañías que operan directamente en el mercado francés ha disminuido ligeramente (en 1988 operaban 565 compañías).

Sin embargo, la oferta de productos de seguros sigue siendo importante debido a la aparición de nuevos actores, como las filiales bancarias y las compañías especializadas en la venta directa por teléfono, así como a la presencia de aseguradoras de la UE que operan en régimen de libre prestación de servicios (su número casi se ha duplicado desde finales de los años 90).

El mercado único europeo de seguros

Desde el 1 de julio de 1994 existe un auténtico mercado único de seguros en los países de la Unión Europea, y cualquier consumidor puede dirigirse a cualquier aseguradora autorizada en cualquiera de los Estados miembros. La integración del sector asegurador en el proceso de construcción europea se produjo a lo largo de un largo periodo, transcurriendo casi veinte años entre las primeras directivas sobre el derecho de establecimiento (1973 no vida; 1979 vida) y las que establecieron realmente el "mercado único" de seguros.

Las etapas de la armonización europea

Para los seguros no de vida, la primera etapa consistió en la introducción de la "libertad de establecimiento", que permitía a una compañía de seguros establecida en el territorio de un Estado miembro abrir un establecimiento (agencia o sucursal) en otro Estado miembro en condiciones equivalentes a las ofrecidas por el Estado de acogida a sus compañías nacionales. Las primeras directivas sobre establecimiento se publicaron el 24 de julio de 1973 para los seguros no de vida y el 5 de marzo de 1979 para los seguros de vida. Para poder abrir una agencia o una sucursal en otro Estado miembro se necesitaba una autorización administrativa adicional, equivalente a la concedida en el país de origen. Como muchos aspectos de la actividad aseguradora no se habían armonizado, la directiva otorgaba al país de acogida un control preponderante sobre las actividades desarrolladas por las agencias y sucursales de compañías extranjeras.

La libre prestación de servicios, por la que una empresa de un Estado miembro puede ejercer su actividad en otro Estado miembro sin tener una presencia permanente en él, se introdujo por primera vez mediante la Directiva de 22 de junio de 1998. En un principio, la plena liberalización sólo se logró para los seguros no de vida de grandes riesgos industriales y comerciales. La libre prestación de servicios para los riesgos personales, aunque posible, estaba sujeta a una doble autorización, la del asegurador y la del país de riesgo.

La directiva del 18 de junio de 1992 marcó la realización del mercado único con una importante reorganización de las actividades ejercidas en régimen de libertad de establecimiento y de libre prestación de servicios. Esta reorientación de las competencias de supervisión fue acompañada de una simplificación sustancial de los procedimientos (eliminación de las dobles autorizaciones) y de una reorganización del control de las actividades de seguros por parte de las autoridades públicas. Los controles previos (a priori) han sido sustituidos por controles a posteriori, más centrados en la propia compañía de seguros, su solvencia, su gestión y sus accionistas.

Desde su creación en 1994, el mercado único europeo de seguros ha aumentado la presión competitiva dentro del sector. Sin embargo, la creciente internacionalización de las actividades industriales y comerciales y la mundialización cada vez mayor de los mercados obligan a los grandes grupos aseguradores y reaseguradores a adaptarse a una competencia cada vez más dura en materia de tarifas y servicios. La búsqueda de una masa crítica y de una fuerte presencia internacional, que les permita seguir a sus clientes, aprovechar las nuevas oportunidades de crecimiento y garantizar la diversificación geográfica de sus ingresos, son objetivos prioritarios para estos grupos. Las fusiones y adquisiciones resultantes ya no son sólo nacionales, sino cada vez más transfronterizas. La combinación de los negocios bancarios y de seguros se está desarrollando en la mayoría de los países industrializados, en particular dentro de la Unión Europea. Como consecuencia, la distribución de seguros ha experimentado profundos cambios.

La licencia que se expide ahora a una compañía de seguros la autoriza a ejercer su actividad en cualquier lugar de la Unión Europea, ya sea abriendo agencias o sucursales o prestando servicios directamente, y constituye un "pasaporte europeo". Los efectos de este nuevo sistema se están dejando sentir en los mercados nacionales, sobre todo en el sector industrial, con una mayor competencia y la aparición de nuevos servicios. El comercio electrónico forma parte de este proceso de evolución y cambio, y es probable que experimente cambios muy sustanciales en el sector de los seguros.

Controles y sanciones comunitarios

En el seno de la Comisión Europea, un grupo de trabajo se encarga de examinar los problemas relativos a la aplicación e interpretación de las directivas y, en caso de infracción, de poner remedio a la situación de conformidad con el derecho comunitario. Se han abierto varios procedimientos por aplicación incorrecta. Francia fue declarada infractora por no comunicar las medidas que permiten a las mutuas de seguros que venden seguros aplicar las terceras directivas de vida y no vida. Francia y Luxemburgo también recibieron una carta de emplazamiento de la Comisión Europea por su sistema de regulación de las bonificaciones por no siniestralidad en los seguros de automóviles. La Comisión consideró que esta normativa era contraria a la directiva de 1992 que establece la libertad de tarifas y constituía un obstáculo a la libre prestación de servicios. A diferencia de algunos países europeos en los que el sistema de bonus-malus en los seguros de automóviles es libre, Francia y Luxemburgo han impuesto una cláusula estándar única aplicable a todos los contratos. Todas las aseguradoras francesas aplican las mismas condiciones de bonus-malus: un 5% de bonus por año sin siniestros, con una reducción máxima del 50%; un 25% de malus por cualquier accidente del que sea directamente responsable el asegurado, con un incremento máximo del 250%.

Para las aseguradoras, se trata de un sistema transparente, que facilita la comparación de tarifas y la transferencia de la bonificación por no siniestralidad de una aseguradora a otra. En una sentencia de 7 de septiembre de 2004, el Tribunal de Justicia de las Comunidades Europeas falló en contra de la Comisión, dictaminando que, si bien los sistemas de bonus-malus tenían un impacto en las primas, no daban lugar a una fijación directa de las tarifas por parte de los gobiernos, ya que las compañías de seguros seguían siendo libres de fijar el nivel de las primas básicas.

Protección del consumidor y pensiones complementarias

La Comisión también ha tenido que examinar la protección del consumidor en relación con los intermediarios. La directiva de 1977 sobre las actividades de los agentes y corredores de seguros sólo preveía la coordinación en el seno de la Comisión, sobre la base de la experiencia profesional y la definición de los criterios de acceso a la profesión. Entretanto, varios Estados miembros han introducido importantes cambios legislativos y la Comisión adoptó el 9 de diciembre de 2002 una nueva directiva para hacer más accesibles y seguros los mercados minoristas de seguros (riesgo personal).

Por último, la Comisión se ha comprometido a intervenir en el ámbito de los fondos de pensiones complementarios. Éstos parecen esenciales para mantener el nivel de las pensiones en la Unión Europea en el siglo XXI. Se ha elaborado un Libro Verde sobre las pensiones complementarias en el mercado único. Aunque la financiación de los sistemas de seguridad social es responsabilidad exclusiva de los Estados miembros, la Comisión ha considerado que el mercado único y la Unión Económica y Monetaria tienen un papel positivo que desempeñar en el desarrollo de los regímenes privados de pensiones complementarias.

Reestructuración del sector de los seguros

Tanto en la Unión Europea como en Estados Unidos, el mayor mercado de seguros del mundo (con un volumen de negocios de 1,098 billones de dólares, lo que representa casi un tercio de las ventas mundiales de seguros), un gran número de empresas de muy distintos tamaños se dedican a los seguros en diversos ámbitos (unas 5.000 en Estados Unidos y 4.800 en la Unión Europea, frente a sólo 102 en Japón). Las empresas más pequeñas son generalmente mutuas muy especializadas a nivel local o profesional. Las más grandes son grupos globales, activos en todos los ramos del seguro y en muchos países.

Las mayores compañías de seguros se encuentran en Estados Unidos (A.I.G., Liberty Mutual, Chubb) y Japón (Yasuda), donde, además de los seguros tradicionales -automóviles, incendios, responsabilidad civil, etc.-, también operan en el ámbito de los accidentes laborales. -En otros países, como Francia, estas líneas de seguros están reservadas a los organismos públicos (Sécurité Sociale). A finales de 1996, con la fusión de los grupos AXA y U.A.P., Francia fue testigo de la primera fusión a gran escala a escala europea, en la que participaron no sólo aseguradoras, sino también reaseguradoras y corredurías. En 1997, la aseguradora británica Royal se fusionó con otra compañía británica, Sun Alliance; Commercial Union se fusionó con General Accident. La rama de banca y seguros de Crédit Suisse-Winterthur se fusionó con una de las principales compañías de reaseguros del mundo, Société Suisse de Réassurance; el grupo Zurich absorbió la rama de seguros del conglomerado tabacalero británico, el grupo B.A.T.. Por último, el grupo alemán Allianz se ha hecho con el control de A.G.F. Con AXA, Francia cuenta con uno de los gigantes mundiales del seguro, con una fuerte presencia en Estados Unidos y Australia, así como en Europa, con la adquisición de Guardian Royal Exchange en febrero de 1999, lo que la convierte en la tercera aseguradora británica y la segunda alemana, por detrás de Allianz. Allianz es ahora el primer grupo asegurador europeo, seguido de los grupos AXA, Zurich, Generali, Winterthur, I.N.G., Commercial Union, Fortis y Groupama/G.A.N..

La concentración en el sector ha continuado a lo largo de la década de 2000, con varios centenares de fusiones y adquisiciones al año en todo el mundo (765 en 2000, 574 en 2005). En Francia, según los datos de la Fédération française des sociétés d'assurance (F.F.S.A.), la concentración en el sector de los seguros es comparable a la media europea del sector: los cinco primeros grupos acaparan el 44% del mercado francés, los diez primeros el resto y los diez primeros el resto de Europa. Los diez primeros representan el 66%. Este grado de concentración también se aproxima bastante al observado en el sector bancario y, en ambos casos, las encuestas a los profesionales indican que el proceso de consolidación aún no ha concluido.

Distribución de seguros

La distribución de seguros experimentó un profundo cambio en los años noventa. Hasta finales de los años 80, la distribución la realizaban directamente los empleados de la compañía de seguros, principalmente para los seguros de vida, o indirectamente los agentes generales y los corredores de seguros para los seguros de daños, que requieren numerosas acciones de gestión además de la venta propiamente dicha del seguro. Posteriormente, la red de distribución se diversificó. A los agentes generales (trabajadores autónomos vinculados a una compañía de seguros), los corredores (o asesores de seguros), las oficinas de mutuas de seguros sin intermediarios y las redes de empleados y agentes se han añadido otros canales de distribución.

El desarrollo de un mercado hacia una cierta madurez, así como los cambios en la normativa, favorecen la participación de nuevos actores. Mientras que la venta directa de seguros de daños se ha desarrollado con fuerza en algunos países, como los Países Bajos y el Reino Unido, donde representa el 20% y el 15% de los ingresos por primas respectivamente, esta forma de distribución aún no tiene tanto éxito en Francia. Sobre las ventas de seguros y sus canales, véase más en otro lugar.

Las redes bancarias, por su parte, han hecho espectaculares incursiones en la distribución de productos de seguros de vida, que se asemejan bastante al negocio de captación de ahorro bancario. Esta integración de los negocios bancario y asegurador, perceptible desde principios de los años 90, ha dado lugar al concepto de "bancaseguros". Véase más.

Al mismo tiempo que los bancos han ampliado su distribución de productos de seguros de vida, también se han implicado directamente en la venta de productos de no vida, automóviles, hogar y salud, principalmente en detrimento de los agentes vinculados. La originalidad de estas ofertas reside en la presentación de productos que aparentan ser un paquete completo que incluye, por ejemplo, préstamos para automóviles, seguros y asistencia. Cuando los bancos ofrecen seguros no de vida, los productos se han diseñado para complementar la gama de productos bancarios, lo que tiene la ventaja de la simplicidad para el cliente. Además, un sistema descoring bancario disponible en las sucursales y la gestión de siniestros por teléfono desde centros especializados contribuyen a reforzar la ventaja competitiva de los bancos.

Al ver reducirse su cuota de mercado, algunas aseguradoras del sector llamado tradicional y algunos de los principales corredores (Gras Savoye, Cecar & Jutheau, Aon, Groupe Verspieren) han decidido contraatacar. Varias grandes empresas de corretaje han creado plataformas de gestión basadas en Internet que ofrecen servicios de alto rendimiento a costes extremadamente competitivos. También están apareciendo otros actores en ámbitos tan variados como la gran distribución, la fabricación de automóviles y las cadenas de distribución de productos petrolíferos, en asociación con una aseguradora tradicional.

El papel económico del seguro

Una actividad de servicios

El seguro es un servicio en el sector terciario de la economía, en el que el asegurador se encarga de organizar y gestionar la mutualidad de los asegurados. Para ello, debe estar constantemente al servicio de los asegurados, tanto antes de la celebración de los contratos - para informar y asesorar a los asegurados y diseñar los productos de seguro - como durante la vigencia de los contratos - para liquidar los siniestros y garantizar el pago de las prestaciones. Hoy en día, la función de asesoramiento del asegurador se está convirtiendo en predominante y los consumidores son cada vez más exigentes en este sentido. En 1995, se pidió a la F.F.S.A. que dirigiera un comité encargado de mejorar el lenguaje de los seguros.

Las transformaciones del sector asegurador no sólo afectan a la estructura del mercado y a la distribución de sus productos, sino también a su propia función: las reservas constituidas por las aseguradoras en el marco de los contratos que las vinculan a sus asegurados son también fondos que invierten en los mercados de capitales. Estas inversiones están, por supuesto, sujetas a regulación, pero su distribución está cambiando, invirtiéndose una mayor proporción en valores corporativos. Los seguros desempeñan así un papel importante en la financiación de la economía. Sin embargo, los mismos requisitos de rentabilidad y transparencia que exigen como inversores también se aplican a su propia búsqueda de financiación en los mercados. Desde 2005, esto incluye la elaboración de cuentas de acuerdo con las normas internacionales de contabilidad. Establecida en interés de los inversores, no es seguro que esta reforma favorezca la estabilidad del sector, ya que la contabilidad a valor de mercado puede crear una volatilidad en las cuentas perjudicial para el sector. La solvencia es el otro gran ámbito de reforma del sector de los seguros en el año 2000. Con el fin de preservar la estabilidad financiera del sector, se han impuesto a las aseguradoras unas exigencias más calibradas en función de sus riesgos, a cuyo cálculo pueden no obstante contribuir, siempre que se doten de modelos internos de evaluación de riesgos debidamente validados por sus autoridades de supervisión.

Además, desde el 1 de octubre de 1993, la introducción generalizada de un sistema de mediación refleja la voluntad de las aseguradoras de mejorar el diálogo con sus clientes. Cualquier asegurado en litigio con una aseguradora puede ponerse en contacto con un mediador designado por la aseguradora o por la organización profesional a la que pertenece. Tres mediadores profesionales han sido elegidos por la F.F.S.A., la G.E.M.A. (Groupement des entreprises mutuelles d'assurances) y Groupama respectivamente. En virtud de la ley del 4 de enero de 1994, las aseguradoras están obligadas a informar a los asegurados de los procedimientos de examen de las reclamaciones que puedan presentar en virtud de la póliza, incluida, en su caso, la existencia de un organismo específicamente encargado de dicho examen.

El papel del inversor

El papel primordial del seguro es proporcionar seguridad a los agentes económicos. Otro papel, no menos importante, es su contribución a la financiación de la inversión.

A cambio del pago inmediato del precio de la garantía, las compañías de seguros asumen compromisos con sus asegurados que no se harán efectivos hasta una fecha posterior. Por ello, una buena gestión lleva a estas compañías a constituir provisiones adecuadas, denominadas "provisiones técnicas". Los poderes públicos han hecho obligatoria la constitución de provisiones técnicas en casi todos los países y han prescrito el método de cálculo y control para los miembros de la Unión Europea.

Las provisiones técnicas deben distinguirse según se trate de seguros de vida o de otras operaciones de seguros.

En el seguro de vida, las principales provisiones técnicas se denominan "provisiones matemáticas". El asegurador debe reservar primas de ahorro por cuenta del cliente para poder hacer frente a sus compromisos en el futuro, como el pago de un capital dentro de x años. Las sumas ahorradas se invierten y devengan intereses compuestos, por lo que se capitalizan. El artículo R. 331-3 del Código de Seguros francés define las reservas matemáticas como "la diferencia entre los valores actuales de los compromisos contraídos por el asegurador y los contraídos por los asegurados".

En los seguros no de vida, las principales provisiones técnicas son las provisiones para primas no consumidas y las provisiones para siniestros a pagar. Las provisiones para primas no consumidas se destinan a cubrir los riesgos y gastos generales relativos, para cada contrato con primas pagaderas por anticipado, al periodo comprendido entre la fecha de inventario (31 de diciembre) y la siguiente fecha de vencimiento. Las provisiones para siniestros a pagar están destinadas a cubrir los siniestros ocurridos antes del cierre del ejercicio (31 de diciembre) pero aún no pagados.

Todas las provisiones técnicas son pasivos del asegurador y aparecen en el pasivo del balance. En contrapartida, deben estar representadas en el activo del balance por valores de inversión equivalentes.

Los reglamentos comunitarios imponen a las aseguradoras normas precisas para calcular sus provisiones técnicas. También imponen normas sobre la elección de valores para representar estas provisiones y normas para su valoración. Los pasivos regulados deben corresponderse con activos regulados, precisándose que cuando estos pasivos están cubiertos, la compañía recupera su libertad de elección de sus inversiones.

El legislador también consideró que, dado que los fondos de las compañías de seguros proceden del ahorro de los asegurados, deben invertirse en interés de la colectividad. Esto explica por qué las normas de inversión se han modificado a menudo para tener en cuenta las condiciones económicas y los objetivos de los gobiernos, convirtiendo a las aseguradoras en los inversores institucionales predominantes.

En 2005, las reservas técnicas totales de las aseguradoras francesas ascendían a 1.100.800 millones de euros (de los cuales 991.200 millones correspondían a seguros de vida) y las inversiones en circulación a 1.160.300 millones de euros (a valor de balance), de los cuales 1.032 millones correspondían a inversiones de las compañías de vida, capitalización y mixtas y 128.300 millones a inversiones en circulación de las compañías de no vida. Las inversiones de las compañías de seguros se realizan principalmente en obligaciones de renta fija e inversiones colectivas en valores mobiliarios (en 2005: 67,6%). El 100% de las inversiones de las compañías de seguros de vida y el 55,7% de las inversiones de las compañías de seguros. Y 100% de las inversiones de las compañías de seguros no de vida).

Las acciones de renta variable y los fondos de inversión representaron algo más de la cuarta parte de las inversiones (el 25,8% de las inversiones de las compañías de seguros de vida). El 100% de las inversiones de las compañías de seguros de vida y el 29,8% de las de las compañías de seguros no de vida. 100% de las inversiones de las compañías de seguros no de vida). Durante la década de 2000, la proporción de bonos corporativos y acciones aumentó a expensas de los bonos del Estado de la eurozona. Aunque la deuda pública de la zona euro sigue representando algo menos de la mitad de las inversiones de las aseguradoras, su cuota está disminuyendo, al igual que la de las inversiones inmobiliarias, que prácticamente se ha reducido a la mitad desde mediados de los años 90 y tiende incluso a ser residual en los seguros de vida (3% de las inversiones frente al 7,2% de la década anterior). 100% de las inversiones, frente al 7,2% de las compañías de seguros no de vida). Y 100% de las inversiones de las compañías de no vida).

Grandes reformas

Desde principios de los años 2000 se están llevando a cabo dos grandes reformas, que siguen los pasos de las que afectaron al sector bancario. Ambas se refieren a la solidez financiera del sector. La primera se refiere a la preparación de las cuentas de las empresas del sector de acuerdo con las normas internacionales de contabilidad, que pretenden promover una mejor evaluación del riesgo y facilitar la toma de decisiones de los inversores. La segunda se refiere a la solvencia de las entidades y pretende garantizar que sus requisitos de capital sean más proporcionales a los riesgos a los que están expuestas.

Normas internacionales de contabilidad

En virtud de un reglamento de la Comisión Europea de 29 de septiembre de 2003 por el que se adoptan determinadas normas internacionales de contabilidad, los estados financieros consolidados de las empresas que cotizan en bolsa en la Unión Europea se elaboran, desde 2005, de acuerdo con las normas definidas por elConsejo de Normas Internacionales de Contabilidad (CNIC). Tres normas son de especial interés para las compañías de seguros: la NIC 32 y la NIC 39, que se aplican a los instrumentos financieros (activo y pasivo), y la NIIF 4, que es específica de la actividad aseguradora pero tiene carácter transitorio, ya que la norma definitiva sobre seguros no se espera antes de 2010.

Estas normas de inspiración anglosajona se dirigen principalmente a los inversores, que necesitan disponer de información transparente sobre el valor de los activos y pasivos de las empresas cuyos títulos pueden comprar o vender. Toda la empresa (ya sea una sociedad no financiera, un banco o, en este caso, una compañía de seguros) se trata así como un activo "negociable" que puede negociarse en el mercado a su valor justo.

La aplicación de estas normas ha provocado fuertes reacciones de los profesionales de la banca y los seguros y de sus autoridades de supervisión. En particular, los banqueros y los aseguradores han querido destacar la especificidad de su actividad y, por consiguiente, de sus balances, insistiendo los aseguradores sobre todo en la mutualización de los riesgos, la duración de los compromisos y la gestión activo-pasivo... Las autoridades de supervisión, por su parte, han advertido contra los problemas de estabilidad que podrían derivarse de la aplicación de estas normas, al crear una volatilidad artificial de los resultados y de los fondos propios.

El requisito de solvencia

El requisito de solvencia para las compañías de seguros es uno de los tres componentes del sistema prudencial diseñado para proteger a los asegurados (F.F.S.A., informe anual). Complementa las disposiciones relativas al cálculo y a la constitución de las provisiones técnicas, así como el conjunto de la normativa en materia de inversiones. Tanto la normativa francesa como la europea obligan a las compañías de seguros a respetar un "margen de solvencia reglamentario", que es la relación entre sus fondos propios y sus provisiones técnicas que representan sus compromisos con los asegurados.

Con la directiva europea Solvencia II, cuya aplicación está prevista para 2010-2011, las exigencias de capital se calibrarán con mayor precisión en función del riesgo. Al igual que en el sector bancario, las aseguradoras tendrán que desarrollar sus propios modelos internos de evaluación de riesgos y utilizarlos para determinar sus requisitos prudenciales de capital. De lo contrario, tendrán que aplicar una nueva fórmula normalizada para calcular el capital reglamentario exigido.

¿Hacia dónde va la industria del seguro?

Es más fácil identificar el papel del seguro como intermediario financiero que como productor de bienes y servicios. Si el asegurador, a diferencia de sus clientes, no crea riqueza real, su papel es permitir a sus clientes preservar la riqueza creada financieramente y/o apoyar y ayudar a desarrollar la creación de nueva riqueza. La materia prima de la aseguradora es el dinero. Sin embargo, la forma en que se utiliza esta materia prima y su evolución positiva o negativa dependen directamente de la evolución, o más exactamente de la evolución tipológica, de los asegurados, de sus necesidades de protección y de la forma en que consumen los productos y servicios de seguros. Por lo tanto, las aseguradoras dependen directamente de la evolución de su entorno tecnológico y de las grandes evoluciones económicas y sociales de las zonas en las que operan.

En el plano tecnológico, el desarrollo de la industria espacial, la informática, las telecomunicaciones, los problemas medioambientales y las cuestiones relacionadas con la salud han dado lugar, desde hace unos veinte años, a nuevos conceptos en los que la gestión del riesgo sustituye cada vez más a la venta más tradicional de contratos.

Por lo que respecta a la industria, las reestructuraciones, fusiones y deslocalizaciones han tenido un impacto directo en el seguro de riesgos de las empresas, tanto en lo que se refiere a los seguros de personas como a los seguros de daños. Por ejemplo, a principios de los años 80, había más de 450.000 emplazamientos sujetos a tarifas de riesgos industriales: menos de veinte años después, había poco más de 100.000, pero con concentraciones de valor tres veces superiores. Las características de los riesgos a asegurar, y su propia naturaleza, han cambiado pues considerablemente.

Esta reducción del conjunto de riesgos asegurables está provocando inevitablemente cambios importantes en todos los ámbitos del sector: distribución e intermediarios de seguros, compañías de seguros y reaseguros. La carrera por el tamaño está en marcha y se está configurando un nuevo paisaje asegurador francés. Un puñado de grandes grupos generalistas, menos de diez, están en proceso de dominar el mercado europeo, con al menos un líder en cada uno de los principales países: Francia, Alemania, Reino Unido, Italia, Países Bajos y Suiza.

En cuanto a los riesgos comerciales, es probable que surjan rápidamente dos categorías de aseguradoras: los grupos muy grandes y globales, y los especializados en segmentos de mercado nicho o específicos. Con la excepción del grupo AXA, Groupama y algunas mutuas especializadas (S.M.A.B.T.P., M.A.F.), existe un riesgo real de que dejen de existir aseguradoras controladas por franceses. Para los grandes corredores, el poder de los anglosajones podría conducir al mismo resultado. Sin embargo, los asegurados saben que la aseguradora dispone de información muy sensible sobre ellos. ¿Aceptarán que esta información esté en manos de un grupo extranjero a riesgo de que la conozcan sus competidores? Además, el gobierno francés tendrá que encontrar una solución alternativa a la adquisición de emisiones estatales por parte de inversores institucionales cuando dejen de ser francesas. Sin embargo, en este ámbito, el euro y la creación de grandes grupos aseguradores europeos hacen retroceder convenientemente el problema.